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          航空租賃業(yè):深耕細(xì)作 探索資產(chǎn)管理模式轉(zhuǎn)型

          時間:2019年03月03日   來源:

          過去10年來,我國航空租賃業(yè)從無到有,從小到大,取得了跨越式的發(fā)展成果。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,我國租賃公司占據(jù)了國內(nèi)新飛機租賃市場90%以上的份額,在國內(nèi)近1400架的航空公司租賃機隊中占比也超過50%

          與此同時,中資租賃公司在國際航空金融市場上也開始占有一席之地。據(jù)全球領(lǐng)先的航空數(shù)據(jù)集團(tuán)Flight Global排名,渤海租賃子公司Avolon、工銀租賃、中銀租賃、國銀租賃等均進(jìn)入了全球飛機租賃公司機隊價值的前20名。

          毋庸置疑,在歷經(jīng)高速發(fā)展之后,我國航空租賃業(yè)已邁入了深耕細(xì)作、提質(zhì)增效的發(fā)展新階段。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在順應(yīng)金融對外開放的趨勢之下,進(jìn)一步對接國際市場、擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、強化資產(chǎn)管理、防范業(yè)務(wù)風(fēng)險將成為航空租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主流。

          飛機租賃產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大

          當(dāng)前,我國飛機租賃機隊規(guī)模正處于持續(xù)擴大中。我國飛機租賃產(chǎn)業(yè)的“橋頭堡”——天津東疆保稅港區(qū),在2018年年底,已累計完成了1414架飛機租賃業(yè)務(wù),全年新增飛機281架,新增飛機租賃資產(chǎn)約150億美元。工銀租賃、國銀租賃、建信租賃、中航租賃、交銀租賃等租賃公司均持續(xù)擴大了東疆飛機資產(chǎn)規(guī)模。

          而在國產(chǎn)飛機租賃業(yè)務(wù)方面,我國租賃公司也有了新突破。2018年,我國國產(chǎn)支線飛機ARJ21首次以租賃形式交付航空公司,標(biāo)志著租賃產(chǎn)業(yè)支持民族航空制造業(yè)邁出了重要一步。工銀租賃、浦銀租賃、航天租賃先后均通過東疆的平臺完成ARJ21飛機的租賃交付,全年共交付7ARJ21飛機。

          除了工銀、國銀、交銀等金租公司在飛機租賃領(lǐng)域持續(xù)深耕之外,渤海租賃在2018年也進(jìn)一步聚焦于航空租賃主業(yè),提升飛機租賃業(yè)務(wù)規(guī)模,以打造全球領(lǐng)先的、專業(yè)化的租賃產(chǎn)業(yè)集團(tuán),切實提升服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

          作為我國A股上市的租賃產(chǎn)業(yè)集團(tuán),渤海租賃是全球第三大飛機租賃集團(tuán)和全球第二大集裝箱租賃集團(tuán)。《金融時報》記者從渤海租賃獲悉,截至2018年第三季度,渤海租賃總資產(chǎn)2939.55億元。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入293.68億元,同比增長4.31%;實現(xiàn)歸母凈利潤24.36億元,同比增長30.05%。

          積極轉(zhuǎn)變飛機資產(chǎn)管理模式

          實際上,在高速發(fā)展的同時,近年來不斷有新成立的租賃公司進(jìn)入市場,我國飛機租賃同質(zhì)化競爭日趨明顯,以價格戰(zhàn)為主導(dǎo)的競爭使得租售比不斷下降,對于飛機租賃行業(yè)的整體盈利能力提高帶來了一定挑戰(zhàn)。而對于整個租賃行業(yè)而言,未來一段時期內(nèi),對不良資產(chǎn)的消化、風(fēng)險管理體系的完善和資產(chǎn)管理能力的提升仍將成為租賃企業(yè)著力的重點。

          就飛機租賃業(yè)務(wù)而言,目前主要通過兩種業(yè)務(wù)模式來完成。其一為融資性租賃,即出租人(如租賃公司)按照承租人要求從飛機制造商購買飛機后,將飛機租給航空公司等承租人,航空公司按期支付租金,承租人在租賃合約期滿后,免費擁有或者支付少量資金擁有飛機的所有權(quán)。此種模式下,租賃公司主要依靠資金成本優(yōu)勢獲取利差收入,租期較長,一般8年以上。其二為經(jīng)營性租賃,航空公司等承租人不以擁有飛機所有權(quán)為目的,租賃到期后,一般將飛機退還給租賃公司,出租人除賺取租金收益外,還需通過飛機交易、帶租約飛機資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等資產(chǎn)管理手段賺取資產(chǎn)處置收益。

          “總體上,經(jīng)營性租賃更考驗租賃公司對飛機資產(chǎn)的管理能力?!庇袠I(yè)內(nèi)人士表示,自2019年起,國內(nèi)民航業(yè)將有大量的保稅租賃飛機租期結(jié)束,國內(nèi)租賃公司將面臨著續(xù)租、再租或是殘值處理等不同的飛機資產(chǎn)處置選擇,對其資產(chǎn)管理能力也提出了更高要求。

          業(yè)內(nèi)已有租賃公司開始積極行動,尋求資產(chǎn)管理模式轉(zhuǎn)型。如渤海租賃,其在2012年即已開始由國內(nèi)傳統(tǒng)的融資租賃業(yè)務(wù)向?qū)I(yè)化程度更高的經(jīng)營性租賃轉(zhuǎn)型。截至2018年上半年,經(jīng)營性租賃收入(含飛機銷售及集裝箱銷售)已占渤海租賃總營收的85%,其中尤以專業(yè)化程度要求相對嚴(yán)格、市場準(zhǔn)入門檻相對較高的飛機租賃業(yè)務(wù)為主,在飛機租賃領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、資產(chǎn)管理水平、采購成本等方面均已形成較大優(yōu)勢。

          此外,憑借豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗及品牌優(yōu)勢,渤海租賃旗下飛機租賃子公司Avolon已逐步開始探索并發(fā)展“資產(chǎn)管理型”的輕資產(chǎn)運營模式。2018年,Avolon已同第三方投資伙伴成立了兩個資產(chǎn)管理平臺,并向上述平臺共計出售了47架帶租約的飛機資產(chǎn)。

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